S&P 500 Futures, Imbal Hasil Obligasi Treasury AS Gambarkan Kekhawatiran Pasar, Fokus pada Resesi, The Fed

• Sentimen pasar tetap membosankan menjelang sejumlah data/acara penting.
• Menteri Keuangan AS Yellen menyoroti kekhawatiran akan resesi.
• Kontrak Berjangka S&P 500 melanjutkan pelemahan hari Jumat, imbal hasil obligasi pemerintah AS naik lebih tinggi.
• Kalender ekonomi memiliki lebih sedikit acara menjelang hari Selasa, yang memungkinkan para pedagang bersiap untuk menghadapi beberapa katalis penting.

Pasar memulai pekan penting ini dengan catatan negatif karena masalah resesi bergabung dengan kecemasan sebelum rilis data/acara selama awal Senin. Namun, sentimen risk-off gagal mendapatkan perhatian utama di tengah kalender ekonomi yang sepi dan kekhawatiran yang beragam.

Sementara yang menggambarkan sentimen, Kontrak Berjangka S&P 500 mencetak kerugian ringan di dekat 3.960 saat melacak penutupan Wall Street yang suram pada hari Jumat. Lebih lanjut, imbal hasil obligasi 10-tahun pemerintah AS tetap menguat di sekitar 3,58%. Perlu diamati bahwa imbal hasil obligasi 2-tahun pemerintah AS menunjukkan 4,35% sebagai harga terbaru.

Selain inversi kurva imbal hasil, yang menggambarkan masalah resesi, data AS yang baru-baru ini menguat dan beberapa komentar dari Menteri Keuangan AS Janet Yellen juga membebani sentimen pasar.

Sesuai data AS terbaru, Indeks Harga Produsen (IHP) sesuai dengan prakiraan pasar sebesar 7,4% YoY untuk November dibandingkan 8,1% sebelumnya. Selanjutnya, IHP Inti naik ke 6,2% YoY versus 6,0% yang diharapkan dan 6,7% pembacaan sebelumnya. Selain itu, pembacaan awal Indeks Sentimen Konsumen Universitas Michigan (UoM) naik ke 59,1 untuk bulan Desember versus 53,3 prakiraan pasar dan 56,8 pembacaan akhir untuk bulan November. Selain itu, ekspektasi inflasi 1 tahun turun ke 4,6%, terendah sejak September 2021 dibandingkan dengan ekspektasi 4,9%, sedangkan ekspektasi 5-10 tahun stabil di 3,0%. Perlu dicatat bahwa IMP Jasa ISM AS meningkat ke 56,5 versus 54,4 yang diharapkan.

Meskipun demikian, Menteri Keuangan AS Janet Yellen mengatakan, "Ada risiko resesi, tetapi tentu saja bukan sesuatu yang diperlukan untuk menurunkan inflasi." Lebih lanjut, kekhawatiran perlambatan ekonomi dapat dikaitkan dengan inversi kurva imbal hasil karena imbal hasil obligasi 10-tahun pemerintah AS dan imbal hasil obligasi dua tahun menggambarkan perbedaan negatif.

Perlu dicatat bahwa pelonggaran bertahap Tiongkok dari kebijakan Nol-Covid dan stimulus baru-baru ini, terutama untuk sektor real-estate yang sedang berjuang, menantang pasar menjelang angka inflasi AS dan pertemuan kebijakan moneter Federal Reserve (The Fed). Selain itu, pembacaan awal IMP bulan Desember dan pertemuan kebijakan moneter Bank Sentral Eropa (ECB), serta Bank of England (BOE), juga merupakana acara-acara penting yang harus diperhatikan oleh para pelaku pasar untuk mendapatkan petunjuk arah yang jelas.