USD/JPY: Faktor-Faktor Lokal akan Mendukung Yen di Akhir Tahun Ini – HSBC

JPY kembali menjadi "safe haven" pilihan, karena periode "risk off" baru-baru ini telah dikaitkan dengan penurunan imbal hasil AS. Jika kecemasan terkait perbankan tidak meningkat, hal ini akan mengarah pada JPY yang lebih lemah dalam waktu dekat, tetapi para ekonom di HSBC percaya bahwa faktor-faktor lokal akan memberikan dukungan bagi JPY di akhir tahun.

Sideways Jangka Pendek, namun Menguat dalam Jangka Panjang

"Jika kecemasan terkait perbankan tidak meningkat, hal ini akan mengarah pada JPY yang lebih lemah terhadap mata uang-mata uang 'berisiko' dalam waktu dekat. Namun, ada kemungkinan berita-berita lokal dapat memberikan daya tarik pada JPY. Jika arus berita mengenai upah Jepang tetap menguntungkan, maka hal ini dapat melawan beberapa pelemahan JPY. Oleh karena itu, kami memprakirakan USD/JPY akan bergerak sideways dalam beberapa pekan ke depan."

"Di luar pergerakan jangka pendek, alasan yang mendukung apresiasi JPY di akhir tahun ini tetap utuh. Sebagai contoh, dibandingkan dengan awal Januari, lebih banyak ekonom Jepang yang berpikir bahwa Bank of Japan (BoJ) akan memodifikasi kebijakan kontrol kurva imbal hasil (YCC) tahun ini. Defisit perdagangan Jepang melebar ke level rekor pada Januari 2023, tetapi hal ini kemungkinan diperburuk oleh distorsi terkait hari libur dan tertahannya penurunan harga minyak. Angka-angka selanjutnya seharusnya lebih baik."