Akan Selalu Ada Tingkat Skeptisisme EUR – Commerzbank

Reaksi GBP kemarin terhadap kenaikan suku bunga yang sangat besar seharusnya menjadi pelajaran bagi mereka yang terlalu bullish terhadap EUR, menurut pendapat para ekonom di Commerzbank.

Kurs EUR/USD yang Lebih Tinggi di Paruh Kedua Tahun Ini

Poin kuncinya adalah bahwa kita mengharapkan kejutan suku bunga ECB yang positif relatif terhadap ekspektasi pasar. Itulah kesamaan dengan BoE kemarin. Dan saya akui bahwa hal ini mungkin positif bagi EUR untuk saat ini. Itulah mengapa kami mengharapkan kurs EUR/USD yang lebih tinggi di paruh kedua tahun ini daripada yang telah kita lihat baru-baru ini. Namun pada saat yang sama, harus selalu ada tingkat skeptisisme terhadap EUR. Kejutan suku bunga yang positif tidak selalu positif untuk mata uang. Reaksi GBP kemarin mengajarkan kita hal itu.

Serupa dengan apa yang terjadi dengan BoE kemarin, pasar kemungkinan akan tutup satu hari untuk ECB: Dengan suku bunga yang tinggi, ECB hanya mengikuti tren inflasi, bukan mengendalikannya. Hal ini akan berdampak buruk bagi Euro. Mengapa? Karena bank sentral yang hanya bereaksi terhadap inflasi dapat menghentikan perkembangan inflasi yang eksplosif, tetapi tidak dapat mencegah wabah inflasi tersebut terjadi lagi dan lagi. Hal ini meningkatkan premi risiko inflasi yang diminta oleh pasar mata uang untuk memegang mata uang tersebut. Artinya, ini membebani nilai tukar.