EUR/USD Bertahan pada Kenaikan Pemulihan Moderat di Dekat Area 1,0720, Potensi Kenaikan Tampak Terbatas

• EUR/USD mengalami pemulihan moderat dari level terendah tiga bulan yang disentuh pada hari Kamis.
• Penurunan imbal hasil obligasi AS mendorong beberapa aksi ambil untung USD dan tetap mendukung.
• Latar belakang fundamental membutuhkan kehati-hatian sebelum memposisikan diri untuk kenaikan lebih lanjut.

Pasangan EUR/USD menarik beberapa aksi beli selama sesi Asia di hari Jumat dan membalik sebagian besar penurunan hari sebelumnya ke area 1,0685, atau level terendah tiga bulan. Harga spot saat ini diperdagangkan di sekitar area 1,0720, naik hampir 0,20% untuk hari ini, dan mendapat dukungan dari pelemahan Dolar AS (USD) yang moderat, meskipun pergerakan apresiasi yang berarti masih sulit.

Indeks USD (DXY), yang melacak Greenback terhadap sekeranjang mata uang, mundur dari level tertingginya sejak 9 Maret karena para pembeli memilih untuk mengambil keuntungan menjelang data inflasi Tiongkok dan KTT para pemimpin G20 di akhir pekan. Selain itu, penurunan imbal hasil obligasi pemerintah AS, bersama dengan tanda-tanda stabilitas di pasar ekuitas, melemahkan Dolar safe-haven, yang pada gilirannya dipandang sebagai faktor kunci yang bertindak sebagai penarik bagi pasangan EUR/USD. Meskipun demikian, prospek pengetatan kebijakan Federal Reserve (Fed) lebih lanjut seharusnya membatasi penurunan yang berarti untuk imbal hasil obligasi AS dan USD.

Faktanya, pasar telah mengharapkan kemungkinan kenaikan 25 bp lagi pada akhir tahun ini dan mengharapkan Fed akan mempertahankan suku bunga lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama. Spekulasi ini ditegaskan kembali oleh rilis Klaim Pengangguran Awal Mingguan AS pada hari Kamis, yang turun lebih dari yang diperkirakan, menjadi 216.000 pekan lalu dari 228.000 sebelumnya. Hal ini muncul di atas IMP Jasa ISM AS yang optimis dan menambah narasi ekonomi AS yang tangguh. Hal ini akan memungkinkan The Fed untuk tetap berpegang pada sikap hawkish-nya. Sebaliknya, para pejabat Bank Sentral Eropa (ECB) telah gagal memberikan sinyal yang jelas mengenai jalur kenaikan suku bunga di masa depan.

Perlu diingat bahwa pembuat kebijakan Slovakia Peter Kazimir pada hari Rabu mendukung kenaikan suku bunga sekali lagi di bulan September, dengan mengatakan bahwa hal ini diperlukan karena inflasi masih sangat tinggi dan ekspektasi terlalu jauh di atas target 2% ECB. Di sisi lain, Gubernur Bank of Italy dan anggota Dewan Gubernur ECB Ignazio Visco mengatakan bahwa ECB telah hampir mencapai level di mana mereka harus menghentikan kenaikan suku bunga. Hal ini, pada gilirannya, dapat menahan para pedagang untuk menempatkan taruhan bullish yang agresif pada mata uang bersama dan membatasi kenaikan yang berarti untuk pasangan EUR/USD.

Para pedagang  saat ini menanti rilis data IHK akhir Jerman dan data Produksi Industri Perancis untuk mendapatkan dorongan. Sementara itu, tidak ada data ekonomi yang relevan yang akan dirilis dari AS, membuat USD bergantung pada imbal hasil obligasi AS dan sentimen risiko yang lebih luas. Namun demikian, pasangan EUR/USD tetap berada di jalur untuk mencatatkan penurunan selama delapan pekan berturut-turut dan latar belakang fundamental yang disebutkan di atas menunjukkan bahwa jalur dengan resistensi terkecil tetap turun. Oleh karena itu, setiap kenaikan berikutnya mungkin masih akan dijual dan tampaknya terbatas menjelang pertemuan ECB yang krusial pekan depan.