Tiongkok: PBoC Menurunkan Suku Bunga untuk Mendorong Perekonomian – UOB

Ekonom UOB Group Ho Woei Chen, CFA, mengomentari langkah terbaru PBoC terkait suku bunga.

Poin-poin Penting

PBoC telah menurunkan Giro Wajib Minimum (GWM) lembaga keuangan sebesar 25 bp yang berlaku efektif hari ini (15 Sep). Langkah ini sesuai dengan ekspektasi karena para pembuat kebijakan menggandakan upaya mereka untuk meningkatkan perekonomian.

Mereka juga mengejutkan pasar dengan menyuntikkan likuiditas dalam jumlah yang lebih besar dari yang diharapkan melalui Fasilitas Pinjaman Jangka Menengah (MLF) 1 tahun hari ini meskipun mempertahankan suku bunga tidak berubah seperti yang diharapkan. Ke depan, akan ada kebutuhan lebih lanjut untuk meningkatkan likuiditas pasar karena CNY3,76 triliun MLF 1Y akan jatuh tempo dalam dua kuartal berikutnya.

Meskipun tidak ada penurunan lebih lanjut pada 1Y MLF, kami masih dapat melihat suku bunga dasar kredit (LPR) disesuaikan lebih rendah pada penetapan suku bunga yang akan datang pada tanggal 20 September karena penurunan MLF di bulan Agustus belum sepenuhnya ditransfer ke LPR. Prakiraan kami untuk LPR 1 tahun adalah 3,40% di akhir 3Q23 dan 3,35% di akhir 4Q23, sedangkan prakiraan kami untuk LPR 5 tahun adalah 4,05% di akhir 3Q23 dan 4,00% di akhir 4Q23.