USD/JPY: Ekonomi AS dan The Fed akan Menentukan Apakah Sisi Bawah Mendapatkan Daya Tarik – SocGen

USD/JPY dipatok kembali di bawah 148,00 di tengah imbal hasil JGB yang lebih tinggi. Para ekonom di Société Générale menganalisis prospek pasangan mata uang ini.

Pasar Berspekulasi Keluar dari Suku Bunga Negatif pada Maret/April

Imbal hasil JGB tetap lebih tinggi di seluruh kurva, berbeda dengan imbal hasil yang lebih lemah di AS dan Eropa. Kenaikan sebesar 5 bp dalam imbal hasil 2-tahun ke 0,72% mencerminkan spekulasi yang lebih besar bahwa bank sentral dapat menyesuaikan kebijakan pada bulan Maret atau April. Para ekonom kami berubah pikiran soal perubahan kebijakan secepat ini dan berpikir bank tidak akan percaya diri dalam mencapai target harga 2% secara berkelanjutan dan stabil. Kenaikan gaji pokok tahun ini kemungkinan tidak cukup untuk mencapai target 2%.

Selain itu, terdapat perasaan yang berkembang bahwa laju kenaikan harga jasa telah mencapai puncaknya. Oleh karena itu, para ekonom kami tidak memprakirakan BoJ akan menghapuskan YCC dan suku bunga negatif pada bulan April, pertemuan pertama tahun fiskal baru. Hal ini membuat perekonomian AS dan The Fed tetap bertanggung jawab atas traksi penurunan USD/JPY.