Federal Reserve Diprakirakan akan Menurunkan Suku Bunga seiring dengan Meningkatnya Ketidaksepakatan di Antara Pejabat
- Federal Reserve AS diprakirakan akan memangkas suku bunga kebijakan pada pertemuan terakhir tahun 2025.
- Ringkasan Proyeksi Ekonomi yang telah direvisi dan komentar Ketua Fed Powell akan menjadi kunci karena penurunan suku bunga sudah banyak diprakirakan.
- Dolar AS bisa tetap melemah kecuali Fed memberikan kejutan hawkish.
Federal Reserve (Fed) AS akan mengumumkan keputusan suku bunganya pada hari Rabu, dengan pasar secara luas memprakirakan bank sentral AS akan memberikan pemangkasan terakhir sebesar 25 bp untuk tahun 2025. Meskipun langkah ini sudah banyak diprakirakan, hal ini mungkin akan tereduksi oleh suara itu sendiri karena adanya ketidaksepakatan dalam Komite yang diperkirakan berasal dari baik hawk maupun dove.
Bersamaan dengan keputusan suku bunganya, Fed juga akan menerbitkan Pernyataan Kebijakan Moneter, bersamaan dengan Ringkasan Proyeksi Ekonomi yang telah direvisi (SEP), setelah pertemuan kebijakan bulan Desember pada hari Rabu.
Alat CME FedWatch menunjukkan bahwa investor memprakirakan sekitar 90% kemungkinan pemangkasan 25 bp pada bulan Desember ke rentang 3,5%-3,75%, tetapi melihat kemungkinan tinggi untuk mempertahankan kebijakan di bulan Januari. SEP terakhir, yang diterbitkan pada bulan September, menunjukkan bahwa proyeksi para pembuat kebijakan mengimplikasikan pemangkasan 25 bp pada tahun 2026.
Menurut jajak pendapat Reuters yang baru-baru ini dilakukan, 89 dari 108 ekonom memprediksi bahwa Fed akan memilih pemangkasan 25 bp pada bulan Desember. Selain itu, setengah dari ekonom yang disurvei melihat bank sentral AS akan memotong suku bunga kebijakan sebesar 25 bp lagi ke rentang 3,25%-3,5% pada kuartal pertama tahun 2026.
Sementara para ekonom mengharapkan revisi moderat dalam proyeksi pertumbuhan dan inflasi, perhatian pasar akan tertuju pada kata-kata dan nada Ketua Fed Jerome Powell, yang akan berusaha mencerminkan pendapat yang berbeda dari komite yang terpecah.
Dalam konferensi pers pasca-pertemuan, Powell juga kemungkinan akan ditanya tentang calon penggantinya tahun depan, penasihat ekonomi utama Presiden AS Donald Trump, Kevin Hassett. Pasar mengharapkan Hassett akan mengarahkan kebijakan menuju jalur yang lebih longgar jika terpilih sebagai ketua baru.
Para analis TD Securities melihat Fed mengadopsi nada hawkish setelah memangkas suku bunga kebijakan.
"Kami memprakirakan FOMC akan memangkas 25 bp lagi. Keputusan untuk tetap pada jalur pelonggaran akan sama atau lebih kontroversial daripada bulan Oktober, dan kami mengharapkan pemangkasan suku bunga terakhir tahun ini akan menghasilkan panduan yang jauh lebih hawkish. Kami mengharapkan Dewan secara keseluruhan akan sepenuhnya mendukung keputusan untuk melonggarkan pada bulan Desember, sementara para presiden Fed regional yang hawkish kemungkinan akan menunjukkan ketidaksepakatan," jelas mereka.
Kapan Fed akan mengumumkan keputusan suku bunganya dan bagaimana hal itu dapat mempengaruhi EUR/USD?
Fed dijadwalkan untuk mengumumkan keputusan suku bunganya dan menerbitkan SEP yang telah direvisi pada pukul 19:00 GMT. Ini akan diikuti oleh konferensi pers Ketua Fed Jerome Powell yang dimulai pada 19:30 GMT.
Keputusan suku bunga itu sendiri tidak mungkin memicu reaksi pasar yang signifikan, tetapi pola pemungutan suara bisa menjadi penting karena dapat menyoroti perpecahan pendapat di antara para pembuat kebijakan. Jika pemangkasan suku bunga diputuskan dengan mayoritas tipis, USD bisa tetap tangguh terhadap rekan-rekannya, menyebabkan EUR/USD bergerak lebih rendah.
Investor juga akan memeriksa rincian SEP. Jika proyeksi baru menunjukkan setidaknya dua atau lebih pemangkasan suku bunga tahun depan, ini dapat dinilai sebagai tanda kebijakan yang lebih longgar ke depan dan merugikan USD. Sebaliknya, USD dapat menguat dan menyeret EUR/USD lebih rendah jika SEP menunjukkan satu pemangkasan pada tahun 2026, yang merupakan apa yang ditunjukkan oleh SEP bulan September.
Dalam konferensi pers pasca-pertemuan, pernyataan Powell tentang dinamika inflasi, pasar tenaga kerja, dan prospek kebijakan akan diperhatikan dengan seksama. Meskipun Powell tidak mungkin mengomentari penggantinya, ia bisa memperingatkan tentang pemangkasan suku bunga yang terlalu dini dan membantu USD mempertahankan posisinya. Selain itu, nada Powell dapat dianggap hawkish jika ia mengadopsi nada optimis tentang pasar tenaga kerja, sambil menekankan kemungkinan inflasi meningkat lagi atau tidak turun seperti yang diharapkan.
Di sisi lain, USD dapat mengalami tekanan jual yang baru dan membuka jalan bagi kenaikan EUR/USD jika Powell menyuarakan kekhawatirannya tentang memburuknya kondisi di pasar tenaga kerja, mengutip tren yang mengkhawatirkan yang terlihat dalam payrolls sektor swasta. Awal bulan ini, Automatic Data Processing (ADP) melaporkan bahwa pemberi kerja swasta kehilangan 32.000 pekerjaan pada bulan November.
Menanggapi potensi dampak acara Fed terhadap valuasi USD, "kami mengharapkan pertemuan Fed bulan Desember akan membawa pemangkasan hawkish dari Fed yang dapat melihat penjualan USD baru-baru ini mengambil jeda sejenak," kata para analis TD Securities. "Di luar itu, kami terus melihat moderasi dalam sentimen USD dan kelemahan yang berlanjut. Bobot perdagangan dalam kerangka makro kuantitatif kami di Dolar juga sedang moderasi dari kombinasi faktor pasar dan makro," tambah mereka.
Eren Sengezer, Analis Utama Sesi Eropa di FXStreet, memberikan prospek teknis jangka pendek untuk EUR/USD:
"EUR/USD tetap pada posisi bullish dalam prospek jangka pendek, karena berhasil bertahan di atas SMA 20-hari, 50-hari, dan 200-hari. Selain itu, indikator Relative Strength Index (RSI) tetap dekat 60 pada grafik yang sama."
"SMA 100-hari sejajar sebagai titik pivot di dekat 1,1650. Setelah level itu dikonfirmasi sebagai support, para pembeli dapat menunjukkan minat. Dalam skenario ini, 1,1730 (level statis) dapat bertindak sebagai level resistance sementara sebelum 1,1918 (level tertinggi 17 September). Di sisi bawah, level retracement Fibonacci 23,6% dari tren naik Januari-September dan SMA 200-hari membentuk area level support kunci di 1,1480-1,1460 sebelum 1,1240 (retracement Fibonacci 38,2%)."
Pertanyaan Umum Seputar The Fed
Kebijakan moneter di AS dibentuk oleh Federal Reserve (The Fed). The Fed memiliki dua mandat: mencapai stabilitas harga dan mendorong lapangan kerja penuh. Alat utamanya untuk mencapai tujuan ini adalah dengan menyesuaikan suku bunga. Ketika harga naik terlalu cepat dan inflasi berada di atas target The Fed sebesar 2%, Bank sentral ini menaikkan suku bunga, meningkatkan biaya pinjaman di seluruh perekonomian. Hal ini menghasilkan Dolar AS (USD) yang lebih kuat karena menjadikan AS tempat yang lebih menarik bagi para investor internasional untuk menyimpan uang mereka. Ketika inflasi turun di bawah 2% atau Tingkat Pengangguran terlalu tinggi, The Fed dapat menurunkan suku bunga untuk mendorong pinjaman, yang membebani Greenback.
Federal Reserve (The Fed) mengadakan delapan pertemuan kebijakan setahun, di mana Komite Pasar Terbuka Federal (Federal Open Market Committee/FOMC) menilai kondisi ekonomi dan membuat keputusan kebijakan moneter. FOMC dihadiri oleh dua belas pejabat The Fed – tujuh anggota Dewan Gubernur, presiden Federal Reserve Bank of New York, dan empat dari sebelas presiden Reserve Bank regional yang tersisa, yang menjabat selama satu tahun secara bergilir.
Dalam situasi ekstrem, Federal Reserve dapat menggunakan kebijakan yang disebut Pelonggaran Kuantitatif (QE). QE adalah proses yang dilakukan The Fed untuk meningkatkan aliran kredit secara substansial dalam sistem keuangan yang macet. Ini adalah langkah kebijakan non-standar yang digunakan selama krisis atau ketika inflasi sangat rendah. Ini adalah senjata pilihan The Fed selama Krisis Keuangan Besar pada tahun 2008. Hal ini melibatkan The Fed yang mencetak lebih banyak Dolar dan menggunakannya untuk membeli obligasi berperingkat tinggi dari lembaga keuangan. QE biasanya melemahkan Dolar AS.
Pengetatan kuantitatif (QT) adalah proses kebalikan dari QE, di mana Federal Reserve berhenti membeli obligasi dari lembaga keuangan dan tidak menginvestasikan kembali pokok dari obligasi yang dimilikinya yang jatuh tempo, untuk membeli obligasi baru. Hal ini biasanya berdampak positif terhadap nilai Dolar AS.