Tembaga: Dukungan tarif versus risiko permintaan – TD Securities

Tim komoditas TD Securities mencatat bahwa Tembaga mengalami penjualan besar-besaran oleh CTA (Commodity Trading Advisors) saat pasar mengabaikan risiko pasokan Selat Hormuz dan lebih fokus pada kelemahan makro dan sisi permintaan. Mereka menyoroti bahwa keputusan tarif AS yang akan datang dapat sementara mendukung harga Tembaga, tetapi premi fisik China yang melemah dan meningkatnya persediaan komersial menunjukkan profil permintaan yang memburuk.

Keputusan tarif mengimbangi melemahnya permintaan

"Unwinding logam dasar. CTA adalah penjual besar-besaran tembaga, seng, dan nikel pada hari ini, sementara aluminium tetap condong pada penjualan marginal tambahan."

"Saat pasar mulai mengabaikan risiko pasokan yang terkait dengan Selat Hormuz, logam dasar semakin rentan terhadap tanda-tanda kelemahan makro/sisi permintaan."

"Untuk tembaga, ketidakpastian keputusan tarif minggu depan kemungkinan akan menjaga harga tetap didukung, namun premi fisik yang menurun di China terus menunjukkan profil permintaan yang lebih lemah."

"Meskipun persediaan SHFE menurun, ukuran persediaan komersial mulai meningkat di Negeri Tirai Bambu di tengah pasokan yang melimpah dari peleburan dan permintaan yang melemah."

"Logam merah ini juga semakin rentan terhadap kelemahan sisi permintaan, namun harga perlu turun ke $13.000/t sebelum penjualan sistematis lebih lanjut terjadi."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)