Dolar AS: Narasi Smile mendukung kenaikan bertahap – OCBC

Ahli strategi OCBC Bank Sim Moh Siong dan Christopher Wong menyoroti bahwa Dolar AS (USD) tetap didukung oleh keunggulan imbal hasilnya dan status safe-haven, dengan pergerakan Valas yang masih sesuai dengan kerangka USD smile. Mereka memprakirakan apresiasi USD yang moderat hingga akhir tahun, namun mencatat bahwa kenaikan dalam waktu dekat kemungkinan hanya bertahap tanpa katalis baru, sehingga menjaga daya tarik carry trade seiring pilihan mata uang pendanaan menjadi semakin penting.

Dukungan imbal hasil dan permintaan safe-haven

"USD tetap menjadi mata uang safe-haven dengan imbal hasil tertinggi di kompleks G10. Aksi harga Valas dalam waktu dekat kemungkinan akan terus mencerminkan kerangka "USD smile", di mana greenback cenderung berkinerja lebih baik ketika pasar memprakirakan pertumbuhan AS yang lebih kuat dan suku bunga yang lebih tinggi atau kenaikan penghindaran risiko global."

"Meskipun kami terus memprakirakan apresiasi USD yang moderat hingga akhir tahun, kenaikan dalam waktu dekat kemungkinan akan tetap terbatas tanpa katalis baru. Lingkungan seperti itu seharusnya tetap mendukung strategi carry, meskipun kinerjanya akan semakin bergantung pada pilihan mata uang pendanaan."

"Sementara itu, retorika The Fed terus condong hawkish. Presiden Fed Dallas Logan berpendapat bahwa "suku bunga yang sedikit lebih tinggi" akan memberikan keseimbangan risiko yang lebih baik di sekitar mandat ganda The Fed, seraya menambahkan bahwa "pembatasan yang moderat" saat ini akan lebih baik daripada "pembatasan yang parah" di kemudian hari."

"Dinamika itu terlihat semalam. Meskipun imbal hasil AS kemudian menyerahkan sebagian kenaikannya, USD tetap didukung karena para investor menjadi lebih defensif di tengah ketegangan Timur Tengah yang kembali meningkat dan kekhawatiran atas pelepasan yang lebih luas dalam perdagangan infrastruktur terkait AI."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)