AS: Pertumbuhan PDB Q3 Tidak Sekuat Tampaknya - Nomura

Analis di Nomura mencatat bahwa penumpukan persediaan yang tidak diinginkan mungkin meningkatkan pertumbuhan dan pertumbuhan kemungkinan akan melambat selama kuartal-kuartal mendatang.

Kutipan Utama

"Pertumbuhan topline sebagian besar sejalan dengan ekspektasi PDB Q3 meningkat 3,5% qoq, sedikit di bawah perkiraan kami tetapi di atas ekspektasi pasar (Nomura: 3,7%, Konsensus: 3,3%). Inflasi harga PCE inti sesuai dengan harapan kami 1,6% qoq di Q3 , konsisten dengan prospek inflasi jangka menengah kami. Kami mempertahankan perkiraan kami sebesar 0,2% (0,155%) peningkatan bulanan dalam indeks harga PCE inti pada bulan September (1,965% yoy), yang dijadwalkan akan dirilis pada 29 Oktober.

Sebagian besar komponen PDB secara luas sejalan dengan harapan kami. Akumulasi persediaan memberikan kontribusi 2.1pp untuk pertumbuhan topline, sedikit di bawah ekspektasi kami atas kontribusi 2.5pp, terhitung banyak perbedaan antara perkiraan kami dan rilis. Kontribusi yang kuat dari persediaan menyiratkan pertumbuhan dalam penjualan akhir hanya 1,4%, turun dari 5,4% di Q2, menunjukkan beberapa moderasi dalam momentum.

Secara keseluruhan, rilis konsisten dengan pandangan kami bahwa pertumbuhan ekonomi yang mendasar berada di sekitar 3% tetapi kemungkinan akan melambat selama kuartal-kuartal mendatang ketika stimulus fiskal memudar. Namun, komposisi industri kelemahan ekspor dan akumulasi persediaan yang tidak disengaja menunjukkan bahwa pertumbuhan lebih lemah daripada yang tampak pada angka Q3 sebesar 3,5%."