Indonesia: Obligasi Sedang Berjalan Di Momentum Positif - ANZ

Jennifer Kusuma, analis di ANZ, mengemukakan bahwa di Indonesia, kabinet Jokowi untuk periode 2019-2024 dilantik pada 23 Oktober dan tim urusan ekonomi yang lebih luas sekarang bergabung dengan talenta sektor swasta karena harapan untuk reformasi ekonomi telah dinyalakan kembali.

Kutipan utama

“Terjemahan ke pasar, bagaimanapun, akan kurang pasti. Kami mengambil kesempatan ini untuk mengingatkan tantangan struktural yang dihadapi Indonesia untuk mengangkat tingkat pertumbuhan ekonominya, dan untuk menunjukkan dampak jangka panjang dari stagnasi ekonomi dan kebuntuan kebijakan terhadap suku bunga darat.”

“Secara khusus, kami menguraikan alasan di balik hasil lengket LCY ke atas, tertinggi di kawasan ini secara nominal dan nyata. Ketergantungan ekonomi pada siklus komoditas dan ketidakmampuan untuk memperluas sumber pendapatan terus membatasi ruang fiskal Indonesia. Baru-baru ini, meningkatnya kebutuhan pembiayaan dapat mendukung pertumbuhan telah menghadapi menyusutnya dana darat yang tersedia.”

“Masalah struktural dalam ekonomi dan dinamika penawaran-permintaan di darat, bagaimanapun, kurang menjadi perhatian langsung dalam lingkungan tingkat global rendah saat ini. Kami konstruktif pada obligasi Rupiah dalam waktu dekat dan netral dalam jangka menengah. Preferensi kami adalah untuk tetap berada di bagian depan-ke-perut dari kurva, hingga segmen 10 tahun."

“Mengingat kendala fiskal, kami berharap Bank Indonesia (BI) terus mendukung perekonomian dengan pelonggaran suku bunga dan likuiditas. Risiko pasokan juga berkurang. Menyusul kejutannya penerbitan obligasi USD senilai 30 miliar Dolar AS pada tanggal 23 Oktober dan mempertimbangkan penerbitan LCY triwulan, kami memperkirakan bahwa Kementerian Keuangan akan melihat lebih dari Rp50-60 triliun untuk diterbitkan dari lelang tahun ini. FDI adalah fokus reformasi berikutnya yang secara material dan berkelanjutan dapat memperkuat keseimbangan eksternal. Dalam waktu dekat, DNDF akan membantu mengatur volatilitas FX."