Fed: Penurunan Suku Bunga Oktober Tampaknya Final, Tapi Pertanyaannya Adalah Desember - ABN AMRO

Menurut Bill Diviney, ekonom senior di ABN AMRO, semua perhatian tertuju pada ECB untuk pertemuan Dewan Pengatur hari ini, setelah itu fokus pasar akan dengan cepat bergeser ke the Fed, dengan pertemuan FOMC Oktober akan selesai pada Rabu depan.

Kutipan Utama

"Kami telah lama mengharapkan penurunan 25bp pada pertemuan ini (lihat di sini), dan meskipun antisipasi pasar telah berfluktuasi dalam beberapa pekan terakhir, OIS forward sekarang 90% mengantisipasi penurunan 25bp. Mengingat kurangnya pushback yang kuat dari para pejabat Fed sebelum periode blackout, kami pikir tidak mungkin Komite akan membuat kejutan di pasar pada tahap ini, dan penurunan Oktober mungkin sudah final."

“Bisakah konsumsi yang lebih tangguh membuat penurunan suku bunga lebih lanjut menjadi dikesampingkan? - Tanda tanya yang lebih besar adalah pada bulan Desember, dengan OIS forward mengantisipasi lebih dekat ke 40% penurunan tambahan, turun dari 60-70% pada awal Oktober.”

“Sebagai kasus dasar, kami mengharapkan penurunan 25bp lebih lanjut pada pertemuan ini. Namun, pandangan ini didasarkan pada pelemahan di sektor manufaktur yang menyebabkan perlambatan konsumsi. Ketika kami pikir kekuatan dalam konsumsi saat ini tidak berkelanjutan, ketahanan dari keyakinan konsumen dalam menghadapi perlambatan pertumbuhan tenaga kerja mengindikasikan bahwa mungkin dibutuhkan waktu agak lebih lama dari yang kami duga agar konsumsi melambat.”

"Dengan komentar dari para pejabat Fed terdengar semakin enggan untuk melakukan pelonggaran - bahkan lebih banyak anggota yang dovish - ini bisa berarti penurunan Desember dimundurkan ke Januari, ketika penurunan konsumsi menjadi lebih terlihat dalam data."