Pratinjau BoE: Prakiraan dari 12 Bank Besar, Kenaikan Suku Bunga Lainnya

Bank of England (BoE) akan mengumumkan keputusannya pada hari Kamis, 3 Februari pukul 12:00 GMT (19:00 WIB) dan saat kita semakin dekat dengan waktu rilis, berikut adalah prakiraan ekspektasi oleh para ekonom dan peneliti dari 12 bank besar.

Pasar hampir bulat dalam memprakirakan kenaikan suku bunga 25bp. Investor ingin tahu bagaimana bank berencana untuk mencabut QE besar-besarannya dan apakah kenaikan suku bunga tambahan akan diperlukan nanti tahun ini.

Nomura

“Kami memprakirakan BoE akan terus menaikkan suku bunga 25bp. Melihat di luar keputusan Februari, kami terus berpikir bahwa Bank akan menaikkan suku bunga sepanjang tahun ini. Kami mengambil kesempatan ini untuk menyesuaikan pandangan BoE kami dengan kenaikan 25bp setiap kuartal, membuat suku bunga menjadi 1,25% pada akhir tahun. Dua kenaikan lebih lanjut di semester pertama 2023 akan membuat suku bunga di titik terminal 1,75% pada pertengahan tahun depan.”

TDS

“Kami memprakirakan MPC akan menaikkan Suku Bunga Bank menjadi 0,50% dan mengkonfirmasi bahwa Gilts akan mulai jatuh tempo dalam neraca mulai Maret. BoE perlu melakukan lebih dari yang diprakirakan untuk membalikkan beberapa kemalangan GBP baru-baru ini. Itu kemungkinan tidak terjadi, mengindikasikan dorongan jangka pendek menuju 1,32, mencerminkan hambatan GBP masih ada dan penyesuaian posisi lebih lanjut dalam jangka pendek."

Nordea

“Kami berbagi dengan pandangan konsensus bahwa BoE akan menaikkan suku bunga utamanya ke 0,5% setelah kenaikan pada bulan Desember ke 0,25% dari 0,1%. Inflasi sedang memanas di Inggris, dan pasar tenaga kerja ketat dengan pertumbuhan upah naik. Ekonomi Inggris telah dinormalisasi sementara Omicron menghambat tetapi tidak serius. Pencabutan pembatasan minggu ini akan memungkinkan ekonomi untuk terus tumbuh. Terhadap latar belakang ini, kenaikan suku bunga lebih dari dibenarkan. Selain itu, forward guidance mengindikasikan bahwa BoE mungkin mulai mengurangi neraca – menghentikan reinvestasi – saat suku bunga utama mencapai 0,5%. Kami memprakirakan lebih banyak panduan dari BoE soal niat mereka. Imbal hasil gilt jangka panjang telah melonjak sejak Desember dan akhir fase reinvestasi akan memberi ruang untuk rates jangka panjang bahkan lebih tinggi.”

Rabobank

“Kami memprakirakan BoE akan terus maju dengan kenaikan suku bunga 25 bps ke 0,50%. Itu akan menggerakkan pengurangan neraca pasif. Pergeseran dari tekanan pendapatan riil ke belanja riil seharusnya menjadi semakin terlihat selama tahun 2022 – membuat kebijakan bank sentral menjadi sandera kekayaan. Kecuali jika tekanan biaya impor tertanam dalam proses penetapan upah domestik, bank sentral mungkin menemukan dirinya bersandar pada pemulihan yang sudah melambat. Kami memprakirakan siklus pengetatan yang jauh lebih tidak agresif daripada yang saat ini diantisipasi dalam front-end rates, tetapi sikap hawkish The Fed dapat memberi MPC beberapa perlindungan. Oleh karena itu, kami ingin menambahkan kenaikan 25 bps lagi di bulan Mei ke dalam prakiraan kami.”

ING

“Menjadi semakin jelas bahwa dampak Omicron pada ekonomi Inggris ringan. Itu, dikombinasikan dengan meningkatnya ketakutan dalam komite kebijakan moneter terhadap kenaikan inflasi, mengindikasikan Bank akan lebih jauh menaikkan suku bunga sebesar 25bp. Itu juga berarti ambang batas untuk memulai pengurangan neraca juga akan terpenuhi, dan kami memprakirakan Bank akan mengakhiri reinvestasi obligasi yang jatuh tempo dalam waktu dekat. Juga awasi terus apa yang dikatakan para pembuat kebijakan tentang kenaikan suku bunga di masa depan. Pasar, yang memprakirakan kenaikan suku bunga sekitar lima tahun ini, kemungkinan melebih-lebihkan apa yang akan terjadi. Tapi kami ragu para pembuat kebijakan akan menawarkan dorongan material apa pun pada tahap ini. Kami memprakirakan total dua atau mungkin tiga kenaikan suku bunga secara total tahun ini.”

SocGen

“Pertemuan BoE kemungkinan akan menaikkan Suku Bunga Bank ke 0,5% dan memungkinkan, sebagaimana ditentukan dalam pembaruan strategi keluar dari pelonggaran, reinvestasi otomatis obligasi yang jatuh tempo dalam portofolio QE akan berakhir.”

Deutsche Bank

“Kami memprakirakan BoE akan menindaklanjuti kenaikan suku bunga Desember dengan kenaikan 25bps lainnya, membawa Suku Bunga Bank ke 0,5%. Selanjutnya, kami memprakirakan MPC akan mengkonfirmasi bahwa reinvestasi APF akan berhenti mulai sekarang, mengakibatkan sekitar GBP38 M keluar dari neraca Bank tahun ini.”

Danske Bank

“Kami memprakirakan BoE akan menaikkan Suku Bunga Bank ke 0,50%. Kami memprakirakan dua kenaikan tambahan tahun ini (Mei dan November) tetapi risikonya cenderung mengarah ke kenaikan suku bunga yang lebih banyak. Pasar menilai hampir lima kali kenaikan suku bunga tahun ini. Kami memprakirakan BoE mengumumkan 'QT pasif' (menghentikan reinvestasi obligasi yang jatuh tempo) sehubungan dengan pertemuan yang akan datang. Kami memprakirakan 'QT aktif' (menjual obligasi ke pasar) ketika Suku Bunga Bank mencapai 1%. Kasus dasar kami saat ini adalah itu terjadi pada bulan November, tetapi karena kami percaya risiko condong ke arah kenaikan suku bunga yang lebih banyak, risiko juga condong ke awal yang lebih awal dalam 'QT aktif.' Kami masih berpikir 0,83 adalah dasar untuk EUR/GBP dan melihat kasus untuk sedikit pergerakan lebih tinggi ke 0,84 dalam 12 bulan jika BoE tidak se-hawkish yang diantisipasi saat ini."

ANZ

“Kami memprakirakan BoE akan merevisi lebih tinggi prakiraan inflasi 2022 dan menaikkan suku bunga bank 25bps ke 0,5%. Kondisi moneter yang lebih ketat diperlukan, terutama karena PDB sekarang di atas level-level pra-pandemi. Kasus untuk pengaturan suku bunga darurat telah berkurang, dan BoE dapat memperbarui pemikirannya pada QT, mengingat neracanya mendekati 40% dari PDB."

BofA

“Kami memprakirakan BoE akan menaikkan 25bp pada pertemuannya minggu ini, kemudian 25bp pada Mei dan Agustus. Inggris mengalami permintaan yang lemah tetapi juga pasokan lemah. Kami memprakirakan BoE akan mengkonfirmasi bank akan menghentikan reinvestasi gilt ketika menaikkan suku bunga pada bulan Februari, memulai Pengetatan Kuantitatif/Quantitative Tightening (QT) 'pasif'. Kami memprakirakan BoE juga akan memulai penjualan aktif di bulan November dengan laju awal GBP5 M per bulan.”

Citibank

“Kami sekarang memprakirakan kenaikan 25bps secara bulat minggu ini, memulai QT pasif dan panduan jangka pendek yang berpotensi lebih hawkish. Bias tim tetap menuju pengetatan moneter yang cepat tetapi pada akhirnya terbatas pada semester pertama 2022, yang kemungkinan berarti pemfokusan ulang pada prospek jangka menengah yang lemah.”

ABN Amro

“Kami memprakirakan BoE akan menaikkan suku bunga kebijakannya sebesar 25bp – kenaikan suku bunga berturut-turut pertama sejak 2004. Kami sekarang memprakirakan tiga kenaikan suku bunga tahun ini, naik dari dua sebelumnya. Setelah itu, kami memprakirakan Bank akan beralih ke laju kenaikan semi-tahunan yang lebih bertahap, dengan dua kenaikan masih diprakirakan terjadi di 2023. Ketika kami memprakirakan inflasi akan tetap tinggi di Inggris selama setahun mendatang, tekanan harga akan mereda secara substansial di semester kedua, yang seharusnya membuat BoE nyaman dengan jalur suku bunga yang lebih landai dari pada yang diantisipasi pasar saat ini.”